文 | 科技新知 新能源车组，作家 | 茯神，裁剪 | 念念原、九黎
房地产在告别了“黄金期间”之后，车市一度被视为接替楼市成为新经济增长能源的佳 选 。
早在2023年，就有机构公布数据称，2023年中国汽车产业的总产值达到了11万亿元，而其时国度统计局数据骄傲，寰球房地产建树投资约为11.09万亿元，寰球商品房销售额约11.66万亿元。这也 记号着汽车产业初次在总产值上 追平 房地产。
北京大学博雅特聘教育、中国经济联系中心主任姚洋还公开示意过，从产业链条长度来看，汽车行业跟房地产行业额外，在统共这个词经济体量中是“惟一有但愿替代房地产行业的”。不外他也在原话后作了补充，“汽车行业要统统替代房地产，也不那么容易”。
如今，新能源汽车的东风刚刮了数年，曾被视为楼市哑火的记号性事件“暴雷”，却已在汽车界里办法苗头？
公论风暴的发酵源于不久前的一则采访，长城汽车董事长魏建军在与财经CEO邓庆旭对谈时，骨鲠在喉称：“汽车产业里边的‘恒大’依然存在了，只不外是没爆汉典。”
一石激起千层浪，谁才是阿谁“恒大式车企”，成了破圈的话题，而车圈内亦然东谈主东谈主自危，恐怕被过度贴上标签。
比亚迪公关部总司理李云飞在话题热搜之际连发多条微博，实践为“狗不错咬东谈主！但东谈主不可咬狗！”“鬼吹灯”等等，难免被外界估计是在隔空复兴对号入座。
相背，长安汽车董事长朱华荣则在激动大会上罗致相关发问时，觉得“魏总他便是教唆咱们行业要愈加着重风控，就像在股市里凡俗会教唆股民，股市有风险，投资需严慎”。
国内的房地产行业在相连的积极宏不雅调控下，仍未统统解脱恒大事件的余波影响。这场“车圈恒大论”的认相知锋，又将给新能源汽车商场带来一场新的信任危急？
老巨头和新势力躺枪
魏建军耸东谈主的不雅点，第一时分被解读为锋芒直指，一部分原因是二者恩仇由来已久。
事实上，在更早之前两边还有过一段蜜月期。2018年，比亚迪董事长王传福亲赴位于保定的长城汽车总部，与魏建军重逢恨晚，两边还互赠品牌商标——“魏”赠予长城，“登陆舰”转让比亚迪，不失为一段行业佳话。
嫌隙生于2023年的5月，长城汽车实名向国度三部委举报比亚迪旗下秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i两款车型使用常压油箱涉嫌排放不达标，比亚迪则觉得其“测试历程违法”。时于本日，官方定论迟迟未果，兄弟反目失和，梁子也就此结下。
而在小米汽车的雷军掀翻车圈首创东谈主IP营销风潮后，魏建军从前年运行也更多地走到台前。屡次公设备访中，不厌其烦地强调行业价钱战是一把双刃剑，自后遗症将捏续六七年之久，且这种杀伤力将是灭亡性。
而提到车圈内的“价钱屠户”，比亚迪又当仁不让。就在“恒大论”抛出后不久，比亚迪又掀翻了新一轮降价，旗下22款车型最高直降5.3万元，叠加各种现款优惠、置换补贴以及报废补贴后，最低致使5万操纵就不错拿下一辆秦PLUS DM-i智驾版，依然面对五菱宏光MINIEV等A00级小车的价钱区间。险些就像在正面扞拒魏建军的不雅点，“什么样的工业家具降十万还能获得质料保证？”
不外，也有业内东谈主士示意，这一轮比亚迪所谓的“限时一口价”，其实是关于4月份降价补上的公开宣传，一线经销网点早已按照该策略在落地履行。广汽埃安、长安深蓝等品牌也齐即时进行了跟进。
从公开的财报数据来看，比亚迪2024年总销量达427.21万辆，同比增长41.26%，已毕净利润402.54亿元，同比增长34.0%，已毕交易收入7771.02亿元，初次杰出了特斯拉；但其欠债总和5846.68亿元也为国内车圈之最，钞票欠债率为74.64%，同比还裁汰了3.22个 百分点 。
比亚迪除了在商场界限地位上与恒大相仿，造车新势力中的蔚来，反而比前者更像高杠杆难造血的代表。
蔚来汽车的财报数据骄傲，2024年总销量22.197万辆，同比增长38.7%，创下历史新高，已毕交易收入657.32亿元，同比增长18.2%；但全年净亏蚀达224亿元，同比扩大8.1%，同样创下历史新高；欠债总和为940.98亿元，钞票欠债率达到87.45%，依然高出了比亚迪。
关联词，不管是比亚迪如故蔚来，多年来的本事插足和品牌千里淀齐是 看得见摸得着 ，统统异于房地产行业开“口惠而实不至”盖楼的形式。蔚来在二级商场上的股价波动较大，却还能持续蛊卦到外部融资，侧面诠释了钞票主义的价值和稀缺性。
价钱战或成暴雷引信
天然，高欠债之下的“恒大式”车企也确乎存在，毕竟哪吒、威马等也曾小驰名气的新能源车企，依然成为前车之鉴，但在竞争整合中被淘汰与行业一致性的塌方，看似欢畅通常却内在逻辑迥异。
就像从特斯拉国产化后于2020年开启首轮降价算起，近五年的车圈价钱战，名义上仍是一线家具价钱的“跌跌按捺”，背后相关车企的考量和起点却已大相径庭。
2023年 7月，中国汽车工业协会连结策划 占据商场上九成以上销量的16家车企， 共同签署了《汽车行业关切公谈商场步骤欢跃书》。但仅两天后，便发布声明称，欢跃书中“不以非泛泛价钱郁闷商场公谈竞争步骤”触及“价钱”表述，表意不当，有违《反把持法》精神，并将上述条目从欢跃书中删除。
可见 ， 国内汽车业 的价钱战 近况 存在着 一定 进度上的自觉原素性，与 供给 需求两头的结构性枷锁 相关 。 得当 的价钱战不仅不错出清 跟不上行业发展 节律的 车企 ，幸免进一步挥霍资源， 还有助于刺激 蓦的 商场 界限的扩大。
另一方面 ，糟跶利润的 价钱战难免 关于 车企及供应链 企业 形成 压力。 据《第一财经》统计，2024年中国车市高出200款车型卷入价钱战，单车平均降价幅度达9.2%，统共这个词行业的利润率齐在捏续承压。中国汽车流畅协会的数据则骄傲，仅前年前 八个 月里 ， 行业因价钱战产生 的 径直损失达1380亿元，产业链举座利润率也跌破了3%。
当作 行业 龙头 以及价钱战的拥趸， 比亚迪在 2023年的全年销量为302.4万辆，毛利率为23.02%， 到 了2024年 把 毛利率 裁汰了 0.71个百分点 ， 销量 却 一举 突破到 427万辆。
愈 战愈 勇 的 比亚迪， 本年 为我方定下了550万辆的年度销量目的，从前四个月销量情况来看，累计售出了138.09万辆新车，完成率约25%。压力 不可谓不大 ，手中 挥舞的价钱屠刀也根柢停不下来。
与 此前 众人 齐为了 赛马圈地争抢 商场份额不同，如今的价钱战 更像是必须 收拢那根仅剩的救命稻草。 小鹏 汽车 首创东谈主何小鹏曾说，“2025年会是全球车企的32强赛，在之后的5到10年是晋级赛，终末剩下8家操纵大集团。”
恒大 的 暴雷除了归罪于杠杆 过高和财务作秀， 径直 导火索如故 房市低迷 及金融 业务过时 带来的流动性危急。 哪吒 汽车 当先 的停摆，亦然 因 拖欠供应商 6 0 亿 元货款所致。 是以 赔钱卖车 并 不可怕，卖不出去车才更要命 。
界限化才是惟一正解
魏建军看似莫得 提名谈姓的警示 虽 有误差，却也不意外旨 ， 行业内 不乏 有 联系 东谈主士忽视了 愈加 严峻的风险劝诫。
前不久 ，同济大学汽车学院 的 朱西产教育，抛出 “ 蔚小理三年内团灭 ” 的 暴论。他的 不雅点觉得，车企活下去的根柢是自我造血，造血的前提便是界限化。 因此 ， “ 将来三年，蔚来、小鹏、瞎想孤独生计概率为零，必须尽快启动并吞重组。 ”而且， 他觉得年销200万辆 才是现在 车企 存活 下去的门槛。
朱西产在罗致采访时，还为车企研发算了一笔账。他假定一家 车企插足了 100多亿进行研发，若是卖出去100万辆，每辆车就不错 平摊 一万块钱，若是卖出去200万辆，那么每辆车只需要平摊5000元。
这是发展 经济学中最基础的界限 效应 表面。 《成本论》中也觉得，大界限分娩是普及作事分娩率的有用道路，是近代工业发展的必由之路。
比亚迪前年 的 研发 插足为 542亿元， 算下来 每天 需要插足 1.5亿元 ， 但在427万辆 销量 的支捏下就不错已毕盈利 ； 而蔚来汽车前年研发投 入 有 1 30.37亿元， 全年销量 只刚刚高出22万辆， 即使 冲破了自己记录 仍无奈 录得 亏蚀 。
不外 ，单方面地追求 以 价换量，也并非 汽车 行业的通关密码 。本年5月20日，国度发展创新委高层发宣称，“内卷式”竞争影响到行业高质料发展，污蔑了商场机制，郁闷了公谈竞争步骤，必须加以整治。
字据Wind数据骄傲，现在16家上市中国汽车公司的支吾账款平均天数是182天，接近外洋汽车公司账期的两倍。
4 月份就有比亚迪 在 山东地区的经销商集团 发布 公告称， “ 近两年由于比亚迪经销商策略调换，对我司的现款流贬责带来雄壮压力 。”天然比亚迪 官方 也 进行了 相关 乌有信息的辟谣，标明正在匡助该经销商纾困 ， 但 行业 内 被卑劣 价钱战 波及的供应链窘境 ， 已是 随地可见的事实。
似乎是不悦于魏建军的“恒大论”和比亚迪的又一波降价，5月26日的A股汽车板块遇到普跌，其中比亚迪一度跌超6%。赛力斯、长城汽车、长安汽车、北汽蓝谷、上汽集团、广汽集团等均跌超2%。港股商场上影响更甚，零跑、比亚迪、祥瑞跌幅高出8%，长城汽车也跌了5.52%。
天然 ， 一时 悲不雅情谊的延伸遮蔽不了 长期 光明 的 远景。 对比西洋日百年汽车工业的演进，好意思国在 20 23年的千东谈主汽车保有量达到 了 850辆，而中国同时的数据仅为238辆。这意味着现时仍处于填充保有量、普及商场的要道阶段 。 寰球乘联会通知长崔东树的 格调也 倾向乐不雅，在他看来，本年4月的总体库存压力稍有增大，但仍在可罗致范围内，将来几个月行业库存消化压力不大。
汽车业当作一个金融与制造交汇的复杂系统，与房地产的逻辑有着一丈差九尺，或者率不会出现“车圈恒大”。但无论是行业老龙头如故推广新势力，齐需要在界限化的谈路上雕镂前行。
参考贵寓 ：
BusinessCars，《 “蔚小理三年内团灭？”》
每东谈主 Auto，《 不到5万，就能买一辆比亚迪》
吴晓波 频谈，《 “恒大论”背后，是汽车行业的“清库存”危急》
界面 新闻，《 魏建军再谈汽车业价钱战，降价10万元的车你敢买吗？》