10月28日上昼10点15分，上证指数一度冲突4000点后回落，买盘的涌入让指数在11点后再次站上4000点大关，中午收盘前一度创出4010.73点的新高。
本日地午出现回落，上证指数收盘下落0.22%，报收3988.22点；深证成指收跌0.44%，报收13430.1点；创业板指收跌0.15%，报收3229.58点；沪深京三地成交2.17万亿元，比拟27日缩量近2000亿元。
业内东谈主士以为，跟着中好意思买卖谈判有进展，监管计策不时呵护市集，中永久资金露出安靖作用，冲突4000点以后A股有望不时稳步进取；也有业内东谈主士辅导，部分热门板块赢利盘较多，估值也比较高，需要警惕可能的锁定利润卖出行为导致波动，市集作风切换可能会延续，第四季度低估值板块有更多资金好奇，部分高股息个股也曾创出新高。
永久资金是“安靖器”
10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛暗示，在风险再订价、财富再平衡历程中，矜重性和平衡性日益成为财富成就的优先选项。在此历程中，A股、港股等中国财富握续重估，成就价值愈加自满。
吴清暗示，将择机推出再融资储架刊行轨制，进一步拓宽并购重组支握渠谈；督促上市公司完善科罚、加大分成回购增握力度，用真金白银答复股东支握；效能露出中永久资金“压舱石”和“安靖器”作用，塌实激动公募基金调动，推动企业年金、保障资金等全面落实长周期捕快，丰富适配永久投资的居品和风险治理器具，发奋完善“长钱长投”市集生态。
“上证指数在10月28日冲突4000点，10年后从头站上这个点位，背后体现了全体市集积极作念多的情愫，特殊是大科技鸿沟。”奶酪基金投资司理胡坤超向第一财经记者暗示，国庆假期之后，指数一度出现回调，其后跟着中好意思两边在马来西亚经贸霸术中达成初步共鸣，市集担忧情愫有所缓解，重复近期好意思联储降息预期升温，东谈主民币握续增值，带动外资回流。咫尺国内计策旯旮宽松，为市集风险偏好回升提供撑握。
港股100斟酌中心照管人余丰慧暗示，刻下监管计策来看，意味着计策环境的安靖以及对市集措施的进一步完善，这关于增强市集信心、诱惑永久资金参加齐具有积极作用。A股冲突4000点反应市集情愫与投资者信心进步，从技艺分析看，4000点为迫切表情关隘，若灵验站稳，或诱惑更多资金流入并为后续行情提供撑握。
桓睿天泽总司理莫小城暗示，A股冲突4000点仅为结构性牛市松懈张开历程中的阶段性露出，市集全体估值仍处于底部区域。监管层表态并非着眼于短期刺激，而是系统性中永久调动推动市集安靖向好。
红蚁成本投资总监李泽铭暗示，年底前A股大致率保管慢牛面目，指数松懈上行。近期市集更多反应大众阵势变化。市集海涵好意思联储月底议息会议可能降息25个基点及罢手缩表，若收场将对大众流动性酿成撑握；韩国APEC会议时间中好意思两国元首可能会晤，若成行或缓解地缘政事病笃与买卖摩擦风险。而港股等国外市集来看，上述利好收场可能导致一些短线资金套现，市集在高点应该会有调整。
热门板块估值过高，高下切换或延续
昔时半年的时期，以东谈主工智能、固态电板等为代表的板块涨幅远远杰出大盘，“小登”好奇的股票远远跑赢“老登”。关联词第四季度经常是A股在牛市时间作风切换常见的日子，“小登”股和“老登”股，在第四季度到底谁领风流？
有业内东谈主士以为，刻下部分热门板块估值比较高，接下来的波动会加大，也有券商分析师以为四季度会延续“高下切换”，看好金融股等高股息板块第四季度露出，市集作风将会平衡；不外也有不少市集东谈主士不时看好科技股的行情延续。
余丰慧暗示，计议年底，A股大致率延续“慢牛趋势、波动加大”面目，结构性分化仍是主旋律，计议年末资金回笼压力下，全面普涨概率较低，真实主升浪或出咫尺2026年一季度。在这种布景下，投资者应保握感性，海涵基本面细腻的公司，幸免盲目追高。
胡坤超暗示，结构上需要注重年底科技半导体等高估值热门板块赢利盘较多，需要警惕可能的锁定利润卖出行为导致的波动。
信达证券暗示，10月后计策密集期经常陪伴新催化身分出现，同期市集驱动提前布局来岁盈利预期，各行业相对起跑位置趋于一致，低位板块估值诱导空间更大。以东谈主工智能为代表的科技成长板块，近一年上升后市净率也曾处于历史高点，传统周期板块和金融板块估值齐比较低。在四季度市集对估值海涵度进步布景下，低位板块存在估值诱导契机。刻下小盘向大盘作风切换趋势较为明确，成长向价值切换仍处于不雅察期，后续若出现计策催化或住户资金流入，金融、周期板块或重现访佛2014年四季度的行情。10月以来市集领涨板块光显转向低位价值，牛市主升浪后半段易出现非干线板块领涨，即使这些板块无基本面变化或经济企稳利好，低估值或有计策预期也可能领涨一两个季度；如果有基本面拐点，行情级别会更大，作风切换可能会越来越强，其中银行可能受益于作风切换有所反弹，非银金融弹性缓缓加多。
国金证券策略分析师牟一凌以为，近日景气度较高的周期（石油石化）和制造（电力诱导、机械诱导）也有所露出，一些龙头红利股的收盘价创出新高（红利100指数中的中国神华、农业银行、宇通客车、南京高科）等。这种作风再平衡的背后是：成长和价值之间的估值和成交额分化到达极限，可是系统性的基本面的驱动还未发生赈济，于是市集参加作风平衡阶段，各鸿沟驱动寻找自己的变化。
也有部分业内东谈主士依然看好科技股行情的延续。
“场地远比短期波动更迫切。”莫小城以为，板块方面，科技在这一波行情中可能还会延续，计议估值会不时进步，医药与奢靡四肢穿越周期的干线场地，值得深度布局。
慧研智投科技有限公司投资照管人李谦向第一财经暗示，计议年底大盘会不时飘荡进取，在热门方面，前期主如若东谈主工智能和“反内卷”为干线，计议第四季度国企调动、机器东谈主、半导体芯片等齐是市集干线。
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李隽
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